Die europäischen Märkte stabilisieren sich nach einer unruhigen Woche

Die europäischen Märkte dürften eine unruhige Woche auf dem Vormarsch beenden, auch wenn es ihnen weiterhin gut geht, die Verluste der letzten Woche auszugleichen, da Bergbau- und Defensivwerte für eine solide Erholung des FTSE100 sorgten.

Nicht-Basiskonsumgüter verzeichneten heute einen Aufschwung, wobei Tesco aufgrund einer Hochstufung des Brokers an Boden gewann, nachdem Barclays sein Kursziel leicht angehoben hatte, was dem Rest des Sektors Auftrieb gab, wobei auch Sainsbury's höher lag.

Rolls-Royce ist ebenfalls höher, nachdem UBS ihr Kursziel von 200 Pence auf 350 Pence angehoben hat. Die Bank gab an, dass sich der Aktienkurs verdreifachen könne, wenn das Unternehmen seinen Cashflow und seine Gewinnmargen verbessern könne.

Die Aktien von Aston Martin Lagonda erholen sich aufgrund einer Broker-Hochstufung von Jefferies, da man optimistisch ist, dass sich die Bilanz nach drei Kapitalerhöhungen stabilisiert hat und sich die Wachstumsaussichten verbessert haben.

Watches of Switzerland ist der größte Verlierer im FTSE250, nachdem Rolex den Luxusuhrenhändler Bucherer gekauft hat, was ein Zeichen dafür ist, dass Rolex einen besseren Zugang zum Einzelhandelsmarkt anstreben könnte.

Derzeit ist Watches of Switzerland einer der wenigen Einzelhändler, der es Rolex-Kunden ermöglicht, ihre Uhren zur Wartung einzusenden.

Es wirft auch die Frage auf, ob Uhren Marktanteile verlieren könnten, wenn Rolex beschließt, auf den Direktverkauf an Kunden umzusteigen. Dies ist eine berechtigte Sorge, und obwohl das Uhrenmanagement erklärt hat, dass der Schritt von Rolex eine Reaktion auf die Nachfolgeprobleme bei Bucherer und kein Hinweis auf eine umfassendere Einzelhandelsherausforderung für die Marktpräsenz von Bucherer sei, hat der Schritt durchaus längerfristige Auswirkungen, wenn Rolex gehen würde auf diesem Weg.

Im Moment scheinen diese Bedenken etwas übertrieben zu sein, wenn man bedenkt, dass die Watches Group eine viel größere Filialpräsenz hat als Bucherer, das vier Filialen in Großbritannien hat, alle davon im Großraum London, und 100 weltweit. Watches of Switzerland hingegen verfügt über 51 Geschäfte in Großbritannien, davon 24 in London.

Nachdem der S&P500 und der Nasdaq 100 gestern auf den Höchstständen eröffnet hatten und es ihnen nicht gelungen war, über ihren jeweiligen 50-Tage-SMA zu klettern, kam es zu einer scharfen Kehrtwende und sie schlossen gestern auf den Tiefstständen des Tages, als der Nvidia-Aufschwung ins Stocken geriet. Heute haben wir gesehen, dass die US-Märkte leicht höher eröffneten, als sich die Aufmerksamkeit auf die Rede des Fed-Vorsitzenden Jay Powell richtete, die nichts Neues enthielt und lediglich dazu diente, zu bekräftigen, dass die Fed auf Daten angewiesen sei und dass die Zinsen möglicherweise höher angehoben werden müssten. Er ging auf Spekulationen zu Beginn dieser Woche ein, dass die Fed über ein höheres Inflationsziel von 3 % diskutieren könnte, indem er mit Nachdruck darauf einging und sagte, dass sie weiterhin an ihrem Ziel von 2 % festhalte. Dies war nie eine realistische Möglichkeit und es ist gut, dass Powell es in den Kinderschuhen abgewürgt hat, obwohl es dadurch dazu beigetragen hat, die Renditen zweijähriger Anleihen leicht in die Höhe zu treiben.

Später am heutigen Tag werden die Äußerungen von EZB-Präsidentin Christine Lagarde daraufhin untersucht, ob Anzeichen dafür vorliegen, dass die EZB zu einer Pause tendiert, wobei der schnelle Verbraucherpreisindex für August nächste Woche aus Frankreich und Deutschland ein wichtiger Wegweiser für die Zinssitzung im nächsten Monat sein wird.

An der Ertragsseite hat sich das KI-Thema fortgesetzt, nachdem der kleine Chiphersteller Marvell Technology solide Ergebnisse für das zweite Quartal vorgelegt hat. Der Nettoumsatz sank um 12 % auf 1,34 Milliarden US-Dollar, während der Gewinn pro Aktie 0,33 US-Dollar betrug. Gestern stiegen die Aktien aufgrund der Nvidia-Zahlen zunächst an, gingen dann aber in die völlige Umkehr über und schlossen deutlich niedriger. Die heutigen Zahlen sowie die mangelhafte Prognose eines moderaten Gewinnanstiegs auf 35 bis 45 Cent pro Aktie für das dritte Quartal haben dazu geführt, dass die Aktien weiter abrutschen. Wir haben auch eine weitere Schwäche des Nvidia-Aktienkurses trotz des gestrigen überwältigenden Gewinnberichts gesehen, was ein Zeichen dafür ist, dass viele der guten Nachrichten vielleicht bereits im Preis enthalten waren.

Das Pfund schnitt diese Woche am schlechtesten ab und fiel unter die Marke von 1,2600 gegenüber dem US-Dollar, nur wenige Tage nachdem es gegenüber dem Euro ein 11-Monats-Hoch erreicht hatte. Die enttäuschenden PMI-Schnellzahlen zu Beginn dieser Woche haben dazu geführt, dass die Märkte ihre Wetten auf weitere aggressive Zinserhöhungen der Bank of England in den kommenden Wochen so weit zurückgedrängt haben, dass wir bald am Ende sein könnten. Der Chefökonom der Bank of England hat bereits erklärt, dass die Geldpolitik restriktiv sei, und angesichts der Zinssätze, die mehr als 5 % über dem Niveau von Ende 2021 lagen, sei es jetzt vielleicht an der Zeit, eine Pause einzulegen, damit die bisherigen Zinserhöhungen weiter nachwirken können hinunter in die Wirtschaft.

Ähnliches ereignete sich diese Woche bei anderen Zentralbanken, insbesondere bei der EZB, wo eine Pause im nächsten Monat durchaus signalisieren könnte, dass die Zentralbank mit der Zinserhöhung fertig ist, was auch immer Bundesbankchef Joachim Nagel behaupten würde. Gestern sagte er, dass trotz der schrecklichen Wirtschaftszahlen der deutschen Wirtschaft in dieser Woche für August weitere Zinserhöhungen notwendig seien. Das wirkt fast flagellant und verursacht Schaden um des Schadens willen. Das Letzte, was die deutsche Wirtschaft jetzt braucht, sind höhere Zinsen, und es könnte durchaus schwierig sein, im nächsten Monat eine nachhaltige Fraktion für einen solchen Schritt zusammenzustellen.

Die Rohölpreise dürften ihre zweite negative Woche in Folge verzeichnen, da Sorgen über die chinesische Wirtschaft und schwächere Wirtschaftsdaten diese Woche die Nachfrageaussichten belasten. Obwohl die Ölpreise ein 4-Wochen-Tief erreicht haben, dürfte sich der Abwärtstrend für die Ölpreise angesichts der Aussicht auf weitere Produktionskürzungen durch die OPEC+ bei zu starken Preisrückgängen in Grenzen halten.

Der Goldpreis ist diese Woche von seinen Höchstständen zurückgefallen, da wir uns dem Ende einer positiven Woche nähern und eine Serie von drei aufeinanderfolgenden wöchentlichen Verlusten durchbrechen konnten.

Netflix hat in den letzten Tagen für erhöhte Kursbewegungen gesorgt, nachdem optimistische Analystenkommentare Mitte der Woche für einen kurzen Aufschwung für die Aktie gesorgt hatten. Die Rallye war jedoch nur von kurzer Dauer, da bekannt wurde, dass der anfängliche Abonnentenschub durch das Vorgehen gegen die Weitergabe von Passwörtern offenbar an Kraft verliert. Der Basiswert hat sich im Wochenverlauf kaum verändert, aber das Tagesvolumen stieg auf 60,24 % gegenüber 44,95 % im Vormonat.

US-Bankaktien bleiben aktiv, wobei die Verluste von Anfang der Woche aufgrund einiger Ratingherabstufungen wieder aufgeholt werden konnten. Der firmeneigene Korb von CMC, der 19 Sektorbestandteile umfasst, stieg bei der Eröffnung am Donnerstag, bevor er nachgab und den Tagesschluss unverändert beendete. Das Tagesvolumen lag bei 37,29 % gegenüber 31,79 % im Vormonat.

Der NASDAQ-Index geriet am Donnerstag durch einen Exodus aus Technologieaktien unter Druck und der Basiswert verlor an diesem Tag fast 2 %. Dieser Schritt erfolgt trotz der Rekordgewinne von NVIDIA, wirft aber wohl eine zusätzliche Prüfung der Vorstellung auf, dass sich die Gewinne an den US-Aktienmärkten stark auf eine kleine Anzahl von Aktien konzentrieren. Das Tagesvolumen an der Nasdaq lag bei 19,73 % gegenüber 17,17 % im Monatsverlauf.

Und wieder einmal waren es die Zuckerpreise, die auf den Rohstoffmärkten hervorstachen. Die Nachricht über die Aussetzung der Exporte aus Indien bietet weiterhin Unterstützung, und der zugrunde liegende Wert hat die zu Beginn der Woche angehäuften Verluste nun vollständig wettgemacht. Das Volumen eines Tages betrug 56,85 % gegenüber 38,89 % für den Monat.

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